八家定制家居企業2018年上半年營收平穩增長
截止到8月28日晚間，索菲亞發布2018年半年業績報告，至此八家定制家居企業均已披露半年報。從半年報財務數據來看，整體定制行業營收依舊保持平穩增長，利潤增長相對喜人。細數八家定制家居企業這半年的動作，各家都在哪些方面發力？
八家定制企業保持穩定增長
八家定制家居企業2018年半年報財務數據如下表。
從上述整理的半年報統計來看，整體而言，定制家居企業以較為穩健的速度發展，整體呈同比上升趨勢。具體而言，歐派家居2018年營業收入為48.45億元，遠超其他七家定制家居企業穩坐首位；索菲亞與尚品宅配營收接近，營收均超28億元。而從增長趨勢來看，皮阿諾營收增長最快為40.84%，其他企業營收增長均在30%左右。對比盈利能力，尚品宅配以87.46%成為歸母凈利潤增長最多的定制企業。
招商證券研究報告中顯示，就定制家居企業營收端來看，定制龍頭的份額有所提升。招商證券首席分析師李宏鵬及其團隊認為，雖然2018年精裝房推進、行業競爭環境變化使定制企業高增長有所放緩，但對于行業的發展不能線性思維，其間的變化也存在一個持續優化的過程。具體而言，在精裝修的趨勢下，櫥柜龍頭在工程、整裝布局方面具備資源優勢，同時加速了全屋定制對于手工打制的替代，促進定制滲透率提升。再者，隨著行業競爭步入常態化，市場份額進一步向頭部集中。盡管2018年第一季度家具制造行業收入增速降至7%、利潤同比減少6.1%，虧損面15%升至近五年高點，但龍頭企業仍實現了遠優于行業整體的穩定增長，可見其營收能力并未下降。除此之外，定制家居企業盈利能力在其自身戰略中稍有優化。
市場競爭更加激烈
近日，定制家居行業內最大事件可能就是廈門櫥柜企業好來屋進入破產清算階段。據記者了解，好來屋櫥柜成立于2001年，曾擁有廠房建筑面積近5萬平方米，年產值曾超8億元。目前，好來屋在全國已擁有629家加盟店，是全國十大櫥柜品牌之一。而就是這樣一家企業卻走進破產階段，不禁讓人嘆息。
定制板塊上市企業的增加，無疑加劇了當前市場競爭激烈程度，全行業增速放緩已經成為不爭的事實。據各家2018年半年報財務數據的統計，營收平均增長23%，增速明顯下滑。李宏鵬及其團隊表示，據市場終端調研反饋，一二線城市定制品牌零售增長乏力，最主要受精裝房影響，而三四線城市則是受新房成交偏弱的影響。
當然，李宏鵬及其團隊坦言，當前企業增速放緩不必過于悲觀。與家具制造企業二季度平均6%的利潤率相比，定制家居企業整理平均凈利率仍維持在14%較好水平，競爭的激烈有望加快市場份額向頭部品牌集中。
實際上，自2018年第二季度以來，定制板塊股價明顯回落。據統計，截至2018年8月17日，八家定制上市企業總市值回調幅度達33%。但李宏鵬及其團隊認為，從半年報財務數據分析，上市公司利潤修正幅度遠小于股價回調幅度，也體現出企業承壓環境下成本費用的較強控制力。規模優勢能夠帶來強大成本控制力，通過內部提效、費用優化等方式，對企業自身盈利尚可把控。同時，隨著企業信息化建設成效漸顯，前后端打通后仍有望給廠家和經銷商的盈利能力帶來二次優化。
各企業尋求發力點
記者梳理上述八家定制家居企業的發展思路發現，優化渠道、擴展品類以及全屋定制業務均是企業發力的戰略板塊。
銷售渠道的優化能夠有效提高獲客量以及訂單量的最為直接的方法之一，這必定是各家企業不能忽視的重要戰略。記者查詢上述八家定制家居企業發展，每家均在渠道優化上下足了功夫。據統計，歐派家居各類門店數上半年凈增400家；電商接單業績同比增長80%以上。整裝渠道方面，公司出臺包含整裝產品上樣、促銷支持等幫扶措施支持經銷商拓展整裝渠道、增補整裝體系產品，而與各大房地產精裝房合作發展大宗業務也在持續推進。尚品宅配在門店探索上可謂更進一步，旗下O店、超集店均是對新零售渠道的探索。公司在上半年加速加盟渠道的推進，加盟店凈增加198家，累計加盟店達到1755家。公司上半年直營店凈增加八家，累計直營店達到93家。而皮阿諾的經銷商和門店已經有1000多家，在櫥柜+衣柜兩大市場的一線品牌網點數量比拼中，能夠占到比較靠前的位置。皮阿諾制定了一項龐大的計劃，5年內實現2000個網點，同時拓寬電商銷售。
實際上，品類擴張亦是為了完善產品結構。太平洋證券首席分析師陳天蛟認為，當前志邦股份業績提升離不開其產品品類的不斷開拓。目前，志邦櫥柜、法蘭菲全屋定制、志邦木門三大品類矩陣已經成型。其中，志邦廚柜產品分為美廚、名仕等六大系列 37個品類184個色系，而上半年，志邦股份亦在積極布局 IK 新品牌及木門新品類。與此同時，金牌廚柜同時運營“金牌”+“桔家”雙品牌，產品方面，發展衣柜多元化產品線，新拓桔家木門業務線。對于好萊客的品類擴張，陳天蛟表示，公司開拓櫥柜、木門等新品類落實大家居戰略，通過多產品之間的有效整合與相互引流，形成從單品到全屋配套、從花色價格競爭到空間生活方的推廣，將有效推動公司未來業績增長。
從定制單品拓展到全屋定制亦是定制家居企業戰略的一部分。8月26日，索菲亞首家全屋定制生活體驗館開業，不斷推進全屋定制業務發展。其半年報顯示，截至2018年6月底，“索菲亞”全屋定制產品擁有經銷商近1350位，專賣店數量2388家。同期，客單價持續增長“索菲亞”全屋定制產品實現客單價10388元/單，同比增長9.41%。與索菲亞相同的是，我樂家居全屋定制業務經過約兩年的籌備、研發及推廣，已建有成效。財務數據披露，我樂家居上半年整體櫥柜和全屋定制業務分別占比60%和40%，其中全屋定制產品收入1.72億元，同比增加了92.44%，幾乎貢獻了上半年全部收入增長，也在一定程度上彌補了地產下滑的影響。
無論是哪種經營模式，亦不管是何種發展路線，優化渠道、擴展品類以及全屋定制必是定制家居企業戰略布局的一部分。
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